複合

上緯投控 (3708，SWANCOR Holding) 為亞洲領先之特用樹脂製造商，核心產品為乙烯基酯樹脂及環氧樹脂，廣泛應用於防蝕工程及風力發電葉片。風電葉片用樹脂供應國際風機大廠之葉片製造商，包括Vestas、Siemens Gamesa、金風科技、GE。另跨足碳纖維複合材料 (拉擠碳板、預浸布)，碳纖維原絲來源含東麗 (Toray)、帝人 (Teijin)。公司曾為台灣離岸風電先驅，參與開發Formosa 1海洋風場 (128MW，台灣首座離岸風場，與Ørsted及麥格理合作)，惟已出售上緯新能源 95% 股權予Stonepeak。

上緯 (乙烯基酯樹脂/環氧樹脂/碳纖維複合材料)

勝昱科技股份有限公司（原名琨詰科技）成立於 1982 年，為專業之 EMI 電磁波遮蔽材料與複合積層包裝材料製造商。主要產品包括 EMI 遮蔽貼合材料（應用於線材及 3C 產品）、鋁箔麥拉帶、軟性複合積層包裝材料（食品及醫療包裝）及絕緣材料等。2024 年產品營收結構為 EMI 遮蔽材料約 30%、塑膠薄膜約 25%、真空袋約 7%、複合膜約 5%。近期勝昱積極進行策略轉型，成立「綠電 AI」與「重電工程」事業部，佈局 AI 伺服器 高速傳輸線材之 EMI 材料需求及 台電 電網升級工程。

食品/醫療: 軟性複合積層包裝材料

東隆興業 (4401) 為亞洲最大之 尼龍 66 線紗供應商，亦是台灣 機能性加工絲 領導廠商。公司專注於高階 紡織 原料之研發與製造，產品涵蓋 空氣假撚紗 (ATY)、延伸假撚紗 (DTY)、複合紗 及 色紗。東隆興與國際運動品牌採取 "Design-in" 合作模式，共同開發機能性布料，成為 Lululemon、Nike 等品牌之核心供應商。近年亦積極開發 環保回收紗 及單一材質易回收產品，以符合永續時尚趨勢。

中游：進行 假撚、空氣變形、複合 及 染色 加工，生產高附加價值之色紗與機能紗。

新昕纖維 (4406) 為專精於 聚酯加工絲 之紡織廠，以「少量多樣」與「客製化」為競爭利基。主要產品包括 特多龍 (Polyester) 加工絲、複合紗、麻感紗 及 彈性紗，廣泛應用於女裝、褲料、窗簾及汽車內飾。近年面對大宗規格產品之價格競爭，公司積極調整體質，縮減不具效益之產能 (如停產觀音廠)，轉向高附加價值之特殊紗線研發，並活化閒置資產。

中游：進行 假撚 (Texturing)、空氣交絡 及複合加工，生產具特殊手感或機能之加工絲。

敏成健康科技 (4431，Mytrex Health Technologies) 為亞洲領先之熔噴不織布製造商，曾獲國家產業創新獎。核心技術為熔噴超細纖維 (1-5 微米) 與靜電駐極處理。三大事業：(1) 靜電濾材 — 醫用口罩濾材、工業防護濾材、HEPA過濾材；(2) 複合不織布 — 冷卻液過濾、空調濾網、車用座艙濾材；(3) 布草租賃 — 醫療院所被服/手術衣清洗租賃物流及藥品銷售。上游聚丙烯 (PP) 樹脂來自台塑、李長榮化工等。

敏成 (熔噴不織布抽絲/靜電處理/複合加工)

宜新實業 (4440) 為台灣專業之 彈性包覆紗 與 加工絲 製造商。公司以「魔術絲」系列聞名，專注於高附加價值之 複合紗 (Composite Yarn) 與機能性彈性紗之研發。產品結合不同纖維特性 (如吸濕排汗、保暖、抗UV)，廣泛應用於 運動服飾、休閒褲、鞋材 及 汽車內飾。宜新實業採少量多樣策略，能快速反應客戶需求，為UNIQLO、Adidas等品牌之間接供應商。

中游：進行 假撚 (Texturing)、空氣包覆 (Air Covering) 及複合加工。

東台精機 (4526，Tongtai) 為台灣知名CNC工具機集團，旗下品牌含東台、榮田、亞太菁英及法國PCI SCEMM、奧地利ANGER。產品涵蓋CNC加工中心機、車銑複合機及PCB鑽孔機。上游來自Fanuc、Siemens、上銀。PCB鑽孔機客戶含欣興。

中游: 東台 (CNC加工中心/車銑複合/PCB鑽孔機)

拓凱實業 (4536，Topkey) 為全球領先的碳纖維複合材料製造商。產品應用領域多元，涵蓋自行車 (車架/輪圈/前叉)、球拍 (網球/羽球)、安全帽、航太 (飛機座椅/內裝) 及醫療 (CT/MRI 床板)。拓凱是全球最大網球拍OEM廠，亦為高階自行車與安全帽之關鍵供應商。生產基地位於台灣台中 (研發總部)、中國廈門及越南。上游碳纖維紗主要向日本Toray、三菱化學採購。

中游 (碳纖維複合材料製造):

碳纖維: 台塑碳纖 — 碳纖維複合材料 (輪組用)

碳纖維: 台塑碳纖 — 碳纖維複合材料

永捷創新科技 (4714，U-Best Innovative Technology) 為 PU 合成樹脂與複合材料製造商，2025 年營收 15.29 億元創歷史新高 (年增 85%)。傳統業務為運動鞋用合成皮/接著劑 (佔約 40%)，供應Nike、Adidas代工體系 (寶成、豐泰)。新興業務為可撓式 HC (Hard Coat) 材料，應用於Samsung Galaxy Z Fold等折疊手機OLED保護膜，毛利率逾 40%。上游MDI/TDI異氰酸酯來自萬華化學、Covestro、BASF。子公司信立化學、孫公司普大應材串聯 PVC/PU 合成皮產業鏈。

南寶樹脂 (4766，Nan Pao Resins) 為台灣化學材料集團，全球鞋用接著劑市佔第一 (Tier-1 品牌市佔約 50%)，獲Nike頒發「整體卓越供應商」獎。三大成長引擎：(1) 鞋材接著劑 — 供應Nike、Adidas、Under Armour、New Balance、Timberland品牌代工體系 (寶成、豐泰、鈺齊-KY)；(2) 半導體製程膠帶 — UV 解黏膠帶供應台積電晶圓切割/研磨供應鏈；(3) 碳纖維複合材料 — 2022 年收購中國裕博自行車碳纖維樹脂事業，供應巨大機械、美利達。綠色產品佔營收 63%。

主要產品線：(1) LNB 基板 — 衛星電視降頻器用 PCB，全球市佔率高達八成，為絕對龍頭；(2) 5G 基地台 PCB — 供應 CommScope (Andrew) 等電信設備商之天線板與小型基地台板；(3) 低軌衛星 (LEO) PCB — 透過 啟碁 供應 SpaceX Starlink 地面接收設備用高頻板；(4) 車用 PCB — ADAS 雷達板。公司專精於特殊複合材料基板 (如 Rogers 高頻材料) 與高散熱基板技術，近年受惠衛星通訊與 5G 雙引擎驅動，營運大幅成長。

CCL: Rogers — 高頻微波銅箔基板 (特殊複合材料)

核心策略：(1) 網紅經濟 — 與 KOL 網紅合作創立/孵化品牌，流量變現模式獨步業界；(2) OMO 全通路 — 開設 UR Living 複合式商場 (結合服飾、餐飲 burn 不然餐廳、生活美學)，全台已展店逾 20 家；(3) 供應鏈整合 — 從成衣代工起家，具備從設計、打樣到生產之垂直整合能力，一週內可完成設計到上架銷售；(4) 多角化 — 跨足餐飲 (burn 不然)、生醫科技、美學品牌 (椛兒美學) 等領域。

實體通路: 美而快 (UR Living 複合式商場)

線下消費者: UR Living 複合式商場顧客

南良國際 (Nam Liong Global) 成立於1972年，總部位於台灣台南，為南良集團核心企業。公司定位為高科技複合材料供應商，主要產品包括高分子彈性體發泡材料 (如Neoprene潛水衣料)、功能性紡織品 (耐磨/防切割/防火布)、黏扣帶及生醫保健產品。產品廣泛應用於運動休閒、戶外活動、安全防護 (個人/工業/軍警) 及醫療照護領域。

德宏工業 (Glotech) 為台灣第三大電子級玻纖布廠，亦為台灣唯一具備石英纖維布 (Q-Glass) 量產能力之業者。主要產品包括：玻纖布 (PCB關鍵補強材料)、石英纖維布 (Q-Glass，低介電/低損耗，應用於高頻高速AI 伺服器、5G/6G及軍工雷達) 及複合材料氣瓶 (液化瓦斯瓶LPG)。受惠於NVIDIA Rubin平台首次明確要求M9等級材料指定使用石英布，德宏前景看好。

上游: 銅線、同軸線材、塑膠複合工程塑料(SABIC等)、連接器端子及五金件製造廠。

晉倫科技 (6151，Ginar Technology) 為工程塑膠複合材料配方研發製造商，專精尼龍 (PA)、PP、PC、ABS 等複合材料，添加玻纖/碳纖/導熱粉實現耐熱、耐磨、導熱、EMI遮蔽等特殊性能。產品應用涵蓋汽車零組件、電子機殼及半導體周邊 (如FOUP晶圓傳輸盒原料)。上游基礎塑膠粒來自台塑、南亞塑膠、奇美實業，國際特殊添加劑來自BASF、杜邦。下游客戶涵蓋鴻海、中華汽車、東陽、堤維西等。

晉倫 (工程塑膠複合材料配方研發/EMI遮蔽/導熱/FOUP原料)

汽車: 中華汽車、東陽、堤維西 — 車用複合材料

…黑牌廠。其神級護城河的核心，在於高到恐怖的「一條龍垂直整合」能力，從對每一個獨特客戶痛點的超深刻理解出發，到量身獨設的高精度 RFID 天線結構設計、難度超高的複合異材封裝選材配方研製、最終到自行設計打造無法被複製的專用高精度量產機台，全程內部搞定、極難被模仿抄走。產品涵蓋在人體上使用的安全矽膠手環腕帶 (醫療應用)、嚴苛鍍製耐高溫之金屬棒 RFID 嵌體 (工業軌跡追蹤)、全球首創的 BLE 冷鏈即時溫濕度追蹤無線智慧標籤 (冷鏈物流)、超耐洗工業洗衣級紡織標籤 (酒店/醫院管理)，以及車用追蹤晶片整合封裝嵌體 (汽車零件追溯) 等極高難度客製化 UHF/HF/BLE 多頻解決方案的設計量產。2025年更在美國成立子公司，深根北美…

RFID/NFC 頂尖晶片設計原廠共生夥伴: 最不可缺的核心 IC 晶片來源緊密仰賴全球 NFC/RFID 晶片設計最強霸主、同時也是主動引薦複雜案件給韋僑的 NXP Semiconductors 及 STMicroelectronics；原材料端則仰賴各類耐特殊環境封裝用複合材料及特殊介電基材的國內外專業化工材料廠商供料，並以完全自製量產設備確保量產秘訣不外露。

永虹先進材料 (6618) 為台灣唯一具航太級碳纖維複合材料生產技術廠商。與Syensqo及漢翔簽署三方MOU。產品應用於eVTOL飛行器、AI 伺服器機殼散熱及電動車輕量化。取得Syensqo首批千萬訂單。

中游: 永虹 (熱塑性碳纖維複合材料)

富致科技 (6642) 為全球領先之 PPTC (高分子正溫度係數) 自復式保險絲設計與製造廠商，專注於過電流與過電壓保護元件開發。產品廣泛應用於車用電子、物聯網 智能裝置、工業 4.0 自動化及能源產業，已取得 IATF 16949 及 AEC-Q200 車規認證。近年積極拓展複合式保護元件與新一代功率半導體產品線。

金屬原料: 鈦合金、不鏽鋼、碳纖維等特種金屬與高分子複合材料

環保材料: 碳纖維、牡蠣殼等再利用複合材料

台虹科技股份有限公司 (8039) 是全球前三大、大中華區第一大的軟性印刷電路板(FPC)關鍵材料「軟性銅箔基板(FCCL)」領導供應商。公司擁有精密塗佈與高分子基礎配方兩大硬核技術，主要生產無膠型/有膠型FCCL、保護膠片(Coverlay)及複合板。近年台虹積極跨出傳統軟板，重兵部署半導體先進封裝材料及AI伺服器高頻高速傳輸材料(如取代石英布的PTFE填料型CCL)，是推動台灣電子產品輕薄短小及AI高速運算的幕後材料特種兵。

偏光板: 明基材 (偏光片延伸、碘染色與複合製程)