3M

材料: 3M (材料合作)

世坤股份有限公司 (4305) 為 PVC 軟質布料及反光布專業製造商，產品外銷逾 50 國。PVC 原料採購自台塑及南亞塑膠，可塑劑來源包含聯成化科及南帝化工。產品應用涵蓋文具用品 (書包/資料夾)、戶外休閒用品 (帳篷/雨衣)、醫療器材 (充氣床墊/防護衣) 及汽車 AM 配件 (座椅皮/車用腳踏墊)。反光布產品符合3M反光標準，供應安全服飾及道路標誌用途。公司定位為上游 PVC 材料加工廠。

反光材料: 3M — 反光標準與材料

反光材料: 3M — 反光標準

炎洲集團 (4306，Yem Chio) 成立於 1978 年，為全球前三大膠帶製造商，亦為全球第一大BOPP (雙軸延伸聚丙烯) 薄膜生產商。2009 年併購亞洲化學後成為全球上下游垂直整合最完整之包裝材料大廠。主要產品涵蓋 OPP 膠帶、PVC 膠帶、BOPP薄膜、偏光膜及光電材料。膠帶事業以 OEM 代工為主，3M為主要代工客戶 (大陸及美國銷售)。PVC 膠帶應用於汽車線束。另跨足面板/晶圓廠用特化清洗劑。集團兼營不動產、太陽能及旅館業。

膠帶代工: 3M — 主要 OEM 代工客戶

膠帶代工: 3M — 主要 OEM 代工

德淵企業 (4720，TEX YEAR) 為台灣最大熱熔膠製造商 (1976 年成立)，全球 9 座生產基地 (台灣/中國/越南/印度/波蘭)。產品涵蓋 EVA/TPR/PUR/APAO 熱熔膠、UV 膠、導電膠及生質熱熔膠。衛材客戶涵蓋金百利克拉克 (Kimberly-Clark) 等國際衛材大廠，家具供應IKEA封邊膠，電子級UV 膠供面板貼合及PCB防潮。主要國際競爭對手為Henkel (漢高)、H.B. Fuller及3M。上游 EVA 樹脂來自台聚、亞聚，橡膠/樹脂來自李長榮化工。

Henkel、H.B. Fuller、3M

上品綜合工業 (4770，Allied Supreme) 為台灣頂尖 PTFE/氟素高分子內襯設備專業廠 (1981 年成立，授權 Teflon 品牌)。產品涵蓋氟素內襯儲槽、熱交換器、槽車及管線，用於儲存/輸送超高純度腐蝕性電子化學品 (HF、H2SO4)。電子級化學品領域佔營收約 90%，為半導體廠化學品交付基礎設施之關鍵供應商。上游PTFE樹脂採購自全球三大氟素樹脂廠 — Chemours (杜邦分拆)、Daikin、3M。下游直接客戶為電子化學品供應商如長春集團、關東鑫林、巴斯夫，終端使用者為台積電、Micron、聯電等晶圓廠。市值約 190 億元。

PTFE 樹脂: Chemours、Daikin、3M — 全球三大氟素樹脂原料

PTFE 樹脂: Chemours、Daikin、3M — 氟素高分子原料

運動/戶外: Nike、Adidas、Decathlon、3M

主要業務：(1) 電子材料代理 — 代理國際大廠特用電子材料與光學膜材 (如 3M、Nitto)，營收占比達 85%，產品應用於智慧型手機光學驅動模組 (VCM 音圈馬達相關膜材)；(2) 精密模切 — 利用精密模切技術加工光學與機構材料，供應消費性電子產品組裝所需。憑藉精準供應鏈管理，成功打入美國科技品牌大廠 (Apple 供應鏈) 及中國大型電子製造服務商。

光學膜材: 3M、Nitto — 特用光學與機構電子材料

光學膜材: 3M、Nitto — 特用光學電子材料

光學膜: 3M 等光學膜片大廠 — 增輝膜、擴散膜

光學膜: 3M 等日系/美系光學膜片大廠

絕緣材料: 3M、Daikin (大金)、DuPont (杜邦) — 鐵氟龍 (FEP) 等高頻絕緣被覆材料

絕緣材料: 3M、Daikin、DuPont — 鐵氟龍 (FEP) 特用塑料

鼎基先進材料 (6585，DingZing Advanced Materials) 為全球前三大TPU高科技薄膜製造商，具「TPU 造粒到押出成膜」一條龍垂直整合能力。營收結構：汽車 36%、醫療 31%、戶外 9%、紡織箱包 10%、電子 3%。高毛利新品涵蓋汽車 PPF (漆面保護膜，對標XPEL、3M)、Intuitive Surgical達文西手術機器人無菌保護套、防爆玻璃膜。供應Apple iPhone 內部隔離材料。上游MDI原料來自萬華化學、BASF、Covestro、Huntsman。

汽車 PPF: 對標XPEL、3M — 漆面保護膜

汽車 PPF: 對標XPEL、3M

機光科技 (6729，Luminescence Technology / Lumtec) 為台灣唯一完全自主研發之OLED有機發光材料製造商，產品行銷逾 70 國。核心產品涵蓋 OLED 發光/傳輸材料、TADF (熱活化延遲螢光) 材料、OPV (有機光伏) 材料、鈣鈦礦太陽能電池材料、聚醯亞胺 (PI) 單體及 ITO 玻璃。毛利率約 65%。下游客戶涵蓋Merck、Dow、3M等全球 OLED 材料巨頭。PI 單體供應達邁、台虹等 PI 膜廠用於軟性電路板及手機散熱。重要股東及共同開發夥伴為台化。

OLED 材料: Merck、Dow、3M — OLED 中間體/材料

OLED 材料: Merck、Dow、3M — 全球 OLED 材料巨頭