運動鞋

三芳化學工業股份有限公司成立於1973年，總部位於台灣高雄，隸屬寶成集團。三芳為全球最大之運動鞋用PU合成皮與人工皮革製造商，市佔率逾40%。公司以獨特之濕式PU製程技術起家，並持續投入研發超細纖維人工皮革、TPU薄膜及環保水性PU回收材料。營運據點遍佈台灣、中國東莞、越南及印尼，與全球頂尖運動品牌及製鞋大廠建立長期緊密之「三角貿易」夥伴關係。近年子公司貝達先進亦切入半導體拋光墊領域。

運動鞋材 (主力): 足球鞋、籃球鞋、休閒鞋之鞋面材料

再生-KY (1337，Asia Plastic Recycling) 註冊開曼，營運總部位於福建晉江，為中國最大EVA回收再生製造商。核心業務為回收製鞋EVA邊角料再製為發泡片材，符合 ESG 循環經濟趨勢。廢料來源為晉江鞋都之製鞋廠群 (終端品牌涵蓋安踏、特步、361度、匹克)，新料補充來自台塑及韓國Hanwha。下游客戶為福建晉江地區鞋廠，服務中國運動鞋產業聚落。

運動鞋品牌: 國際與中國運動鞋品牌及其代工廠

業務結構與動能：(1) 電商代營運 — 品牌客戶將商品交付欣新網後，即由其全權負責電商業務，涵蓋官網架設、各大平台 (momo購物網/PChome/蝦皮購物) 代操、數位行銷廣告投放、倉儲物流配送及客服等一站式服務；(2) 數據與 AI 行銷 — 開發 PowerAI 廣告投放系統，以大數據驅動精準行銷；(3) 跨品類經營 — 客戶涵蓋日用品、美妝保養、運動鞋服、母嬰等多元品類。公司善用母公司欣臨企業之龐大品牌資源快速拓展客戶。

運動鞋服: New Balance、PANDORA — 運動/時尚品牌代營運

鞋材應用: 供應國內外製鞋廠及運動鞋品牌代工廠

鞋材客戶: 國內外知名運動鞋品牌代工廠 (如 寶成 9904、豐泰 9910 體系)

利勤實業 (4426) 為全球最大之 3D 立體織物 (Spacer Fabrics) 領導廠商。專注於 三層網布 之研發與製造，該技術整合表層、底層與中間支撐層，具備高透氣、輕量、避震及緩衝特性，廣泛應用於 運動鞋 鞋面 (Upper) 與內裡。利勤擁有從織造、染整到定型之一貫化生產製程，為國際運動品牌提供高技術門檻之機能性布料。

下游：直接供應給 製鞋廠 (如 豐泰、寶成) 或品牌指定採購，最終應用於 Nike、Adidas 等品牌之運動鞋。

運動鞋品牌: Nike (最大客戶，長期核心供應商)、Adidas、Reebok、Asics、New Balance

永捷創新科技 (4714，U-Best Innovative Technology) 為 PU 合成樹脂與複合材料製造商，2025 年營收 15.29 億元創歷史新高 (年增 85%)。傳統業務為運動鞋用合成皮/接著劑 (佔約 40%)，供應Nike、Adidas代工體系 (寶成、豐泰)。新興業務為可撓式 HC (Hard Coat) 材料，應用於Samsung Galaxy Z Fold等折疊手機OLED保護膜，毛利率逾 40%。上游MDI/TDI異氰酸酯來自萬華化學、Covestro、BASF。子公司信立化學、孫公司普大應材串聯 PVC/PU 合成皮產業鏈。

雙邦實業 (6506，Shuang Bang Industrial) 為高機能PU樹脂/TPU及透濕防水布料製造商，為國內生產高機能透濕防水布之先驅。自行生產PU樹脂供加工貼合，產品應用於國際運動鞋品牌鞋材 (供應Nike、adidas、Columbia、The North Face代工體系如豐泰、裕元)、戶外運動機能服飾、太陽能電池封裝膜及節能建材。上游MDI/TDI 原料來自台塑、南亞塑膠、萬華化學。

富強鑫集團 (6603，FCS Group) 為台灣最大且唯一上市之塑膠射出成型機製造商 (1974 年創立)。技術壁壘在多組分 (雙色/多色) 射出成型機，全球領先市占。近年大力發展MuCell物理發泡技術 (滿足運動鞋品牌輕量化/減碳) 及AI智慧製造。五大生產基地：台灣、中國 (東莞/寧波/杭州灣)、印度。下游客戶涵蓋Tesla、比亞迪、長城汽車等車廠之車燈射出件 (含帝寶工業)、鴻海、友達，以及Adidas、Nike供應鏈鞋材代工廠 (MuCell發泡鞋底)。

志強國際企業股份有限公司 (6768) 是一家享譽國際的專業運動鞋代工 (OEM/ODM) 大廠，被業界譽為「足球鞋代工天王」，在全球足球鞋代工市場拿下約兩成市佔率。除深耕各大頂級賽事足球鞋外，公司積極將卓越製鞋工藝延伸至高成長的專業跑鞋、籃球鞋及戶外休閒鞋領域。主要生產基地位於越南 (佔產能約三分之二) 及柬埔寨 (約三分之一)，並規劃擴展印尼產能。受惠於 2026 年 FIFA 世界盃備貨週期，訂單動能強勁。四大國際運動品牌客戶貢獻近乎全數營收。

中游 (運動鞋代工):

鞋材供應: 亞洲 (台灣、中國、越南) 高階機能運動鞋材供應鏈

來億興業股份有限公司 (6890) 是台灣名列前茅的跨國製鞋代工 (OEM/ODM) 大廠，專注為全球頂級運動休閒品牌生產製造運動鞋與戶外機能鞋。來億憑藉在橡膠底材直接射出、自動化噴膠與自動化移載等高度自動化製程領先同業，成功拿下 Adidas 鉅額訂單，甚至包辦其經典 Originals 系列過半產能。近年 HOKA 高階跑鞋訂單爆發成長，已躍升為公司第二大客戶。公司廠區橫跨越南、印尼及緬甸，是近年台股市場備受矚目的製鞋獲利王。

中游 (運動鞋代工):

中游 (運動鞋代工):

百和興業控股股份有限公司 (8404) 為 百和工業 (9938) 旗下子公司，主要經營成衣、鞋類及運動用品之輔料黏扣帶 (魔鬼氈)、織帶 (鞋帶)、鬆緊帶、針織緹花網布及 3C 週邊配件之產製及銷售。百和興業為全球運動鞋產業鏈中不可或缺的輔料供應龍頭，產品廣泛應用於各大國際運動品牌之鞋類與服飾。旗下主要營運實體位於中國無錫及東莞，並積極拓展越南產能。近年歐美品牌客戶佔比已提升至七成，客戶結構持續優化。

波力環球企業 (8467，Bonny Worldwide，KY) 專注於碳纖維複合材料運動用品之研發與製造，擁有超過 40 年經驗。主力業務為OEM/ODM代工全球冰上曲棍球領導品牌Bauer Hockey之冰球桿及頭盔，此合作關係自 2003 年開始，為公司最主要營收來源。Bauer Hockey在高階冰球桿市場市佔率已超過 50%。此外，波力亦經營自有品牌「BONNY」，銷售羽球拍、網球拍、壁球拍、運動鞋及配件。為應對美國高關稅，已在柬埔寨設廠，預計 2026 年初試產。

邦泰複合材料 (8935，Pontex Polyblend) 成立於 1979 年，台灣最多元複合材料企業。兩大事業：(1) 器材事業 — 運動鞋底射出零組件，長期為Nike棒球鞋底亞洲最大供應商，亦為Crocs休閒鞋代工廠，另供應安踏、特步；(2) 複合材料事業 — 高值化工程塑膠改質複合材料 (ABS/PC/Nylon/TPU/PBT)，應用於 3C 電子、汽機車、醫療及綠建材。近年跨足無人機/無人艇機體結構及 AI 機器人，搶攻國防市場。上游工程塑膠原料來自台塑、南亞塑膠。

邦泰 (運動鞋底射出零組件；工程塑膠複合材料改質)

運動鞋: Nike — 棒球鞋底亞洲最大；Crocs — 休閒鞋代工；安踏、特步

鈺齊國際股份有限公司 (9802) 成立於 1995 年，總部位於台灣雲林斗六，為台灣戶外鞋代工龍頭。公司以製造專業運動鞋及高功能戶外鞋為主要業務，量產代工品牌客戶已超過 50 家，主要分布於美國與歐洲。產品涵蓋登山鞋、越野跑鞋、雪靴、Gore-Tex 防水鞋、運動涼鞋及休閒鞋等戶外機能鞋款。生產基地遍布越南、柬埔寨及中國，近年積極調整產能佈局，降低中國產能比重 (已降至約 14%)，同時擴充越南及柬埔寨廠區以因應地緣政治風險。歐美市場合計佔營收約 85%。

OEM/ODM: 鈺齊-KY (9802) — 專業戶外機能鞋、運動鞋之設計開發與大量代工製造

寶成工業股份有限公司 (9904) 成立於 1969 年，總部位於台灣台中，為全球最大的品牌運動鞋與休閒鞋製造商。公司透過子公司 裕元工業 為 Nike、Adidas、ASICS、New Balance、Timberland 及 Salomon 等主要國際品牌進行 OEM/ODM 代工製造。其中 Nike 與 Adidas 兩大品牌合計佔製鞋營收比重達七成。寶成近年已成功轉型為產業控股集團，旗下除「製鞋」核心業務外，更透過 寶勝國際 經營運動用品零售通路業務。生產基地遍布越南、印尼、中國、柬埔寨及孟加拉，全球員工人數逾數十萬。

豐泰企業股份有限公司 (9910) 成立於 1971 年，總部位於台灣雲林斗六，為全球頂尖運動鞋代工大廠暨 Nike 最核心的策略合作夥伴之一。豐泰生產之運動鞋數量佔 Nike 全球銷售量約六分之一，且為 Nike 唯一授權之氣墊 (Air Max) 生產工廠。公司與 Nike 於 1992 年共同成立亞洲第一個製鞋研發中心，致力於產品結構、材料、製程及模具之突破創新。生產基地遍布越南、印尼、印度及中國，全球員工約 14 萬名。除運動鞋外，亦製造冰刀鞋、直排輪鞋、雪靴及高爾夫球等產品。

OEM/ODM: 豐泰 (9910) — Nike 最核心代工夥伴，專精運動鞋與特殊機能鞋類之大規模代工製造