ODM

環天科技股份有限公司 (3499，GlobalSat) 專注於 GPS 應用與物聯網 (IoT) 裝置。主要產品包括 GPS 追蹤器 (Tracker)、穿戴式裝置 (智慧潛水錶/高爾夫錶) 與 GNSS 模組。近年積極轉型低軌衛星 (LEO) 應用，開發衛星追蹤器與 NB-IoT/LoRaWAN 裝置。智慧潛水錶業務採ODM模式，代工全球主要潛水設備品牌如Suunto、Garmin。產品通過全球各國安規認證。

中游 (ODM設計與製造):

潛水設備品牌: Suunto、Garmin — 智慧潛水錶ODM代工

亞帝歐光電 (3516，ADO Optronics) 總部位於桃園，主要從事 LED 照明產品之 ODM/OEM 代工及連接線束製造。照明產品涵蓋室內外 LED 燈具，主要服務歐美品牌客戶。連接線業務應用於筆記型電腦及消費電子。早期為台灣 LCD 背光模組大廠之主要協力廠，客戶包括瑞儀光電、中強光電。近年亦佈局光學組件與精密塑膠射出成型，並投資擴充產能。

照明品牌: 歐美照明品牌 — ODM/OEM 代工

照明客戶: 歐美照明品牌 — LED 燈具 ODM/OEM

ODM/OEM 廠.

西柏科技股份有限公司 (3541) 成立於 1989 年，總部位於新北市，為專業影音訊號處理設備製造商，有「影音處理器小霸王」之稱。主要產品包含影音延伸器 (Extender)、分配器、切換器與 Pro-AV 系統。業務模式以 ODM/OEM 為主，並經營自有品牌 CYP。產品應用於企業會議、智慧教育、醫療影像（手術室/健檢）與家庭劇院。具備 HDBaseT 與 AV over IP 技術實力。產品高達 90% 外銷，近 70% 客戶在北美洲。

ODM 代工: 西柏 (國際 Pro-AV 品牌代工)

Pro-AV 品牌: 全球前五大 Pro-AV 品牌商 — ODM 代工（營收主力）

業務結構與動能：(1) 摺疊手機 — 為 Huawei 摺疊機主力鉸鏈供應商，同時供應 OPPO、小米 等品牌，摺疊手機營收占比已過半，獲利能力顯著優於傳統 NB 鉸鏈；(2) NB/Monitor — 供應 Apple、Dell 等品牌筆電鉸鏈，透過 廣達、英業達 等 ODM 廠出貨；(3) 摺疊 PC — 市場預期未來有望切入 Apple 摺疊產品供應鏈。核心技術為精密多軸鉸鏈設計與 MIM (金屬粉末射出成型) 製程。

下游 (手機品牌與NB ODM):

NB ODM: 廣達、英業達 — NB 鉸鏈代工出貨

經營模式包含 ODM/OEM 代工與自有品牌 EnGenius。

近年積極投入液冷散熱 (Liquid Cooling) 技術，針對 AI 伺服器高熱問題提供解決方案。產品以白牌 (White-box) ODM 模式服務國際資安軟體商 (ISV)，搭配客戶軟體形成完整資安解決方案。為 Intel 網路與邊緣運算平台之重要合作夥伴。

中游 (網安設備 ODM 製造):

資安 ISV: 國際資安軟體大廠 — 白牌 UTM/NGFW 硬體 ODM

伺服器 ODM: 廣達、鴻海 — AI 伺服器組裝用連接器

伺服器 ODM: 廣達、鴻海 — AI 伺服器用連接器

筆電 ODM: 廣達、仁寶、緯創 — NB 相機模組

筆電 ODM: 廣達、仁寶、緯創 — NB 相機模組供應

4. 技術護城河: 擅長異材質結合、薄壁成型與複雜表面處理，提供 ODM/OEM 服務。

AI 伺服器： 台灣主要ODM廠及散熱廠，需要液冷零組件

液冷散熱（碩通）： 台灣主要AI 伺服器ODM廠與散熱解決方案廠商

4. 獲利能力表現: 憑藉高附加價值的 ODM/OEM 業務 (營收佔比已達 77%)，維持優於同業的毛利率與獲利水準。

PC/伺服器: ODM/EMS 大廠

EMS/ODM: 台灣與中國大型電子代工廠

合勤投資控股 (3704，Zyxel Group) 為台灣歷史最悠久之通訊網路設備集團，旗下三大事業群：合勤科技 (Zyxel Communications，專攻電信營運商標案)、兆勤科技 (Zyxel Networks，主攻企業 SMB 網路資安自有品牌) 及盟創科技 (MitraStar，主攻硬體 OEM/ODM 代工)。

代工事業: MitraStar 盟創 (高彈性 OEM/ODM)

如興 (牛仔褲 OEM/ODM，美洲/非洲/緬甸/柬埔寨工廠)

銘旺實業 (4432，Ming Wang Shi) 為專業運動休閒成衣製造商，擁有逾 25 年海外生產經驗。主力產品涵蓋泳裝、短褲、外套及長褲等運動休閒服飾，生產基地分布於越南、緬甸及寮國。主要品牌客戶包含Under Armour (佔營收約 20%，為台灣 OEM 廠中 UA 佔比最高者)、adidas及 Gear 等國際運動品牌。布料採購自遠東新世紀、力麗等台灣紡織廠及美日進口。公司積極轉型 ODM 模式提升附加價值，緬甸及寮國工廠享有出口歐洲零關稅優勢。

銘旺實 (運動休閒成衣 OEM/ODM，越南/緬甸/寮國工廠)

振大環球 (4441) 為資深之 成衣代工 廠，主要生產基地設於 越南 與 马达加斯加。公司採 OEM/ODM 模式，專注於 運動休閒服、居家服 及 工作服 之生產。振大環球擁有穩定之客戶群，特別深耕美國 電商 通路 (如 Amazon 自有品牌供應商) 及大型零售商，具備快速反應與大量生產能力。

金雨企業 (4503) 以自有品牌 ALONA 行銷全球，為台灣主要的 自動販賣機 製造商。產品線涵蓋飲料、食品、日用品販賣機及資訊服務機 (Kiosk)。近年積極轉型多元化發展，跨足 博弈機 (Slot Machine) 代工 (OEM/ODM)，以及 電動車 零組件與 Gogoro 電池交換站 (GoStation) 之機殼製造。此外，亦與 國泰世華 銀行合作開發 AI 智慧無人商店解決方案。

伺服器 ODM — 水冷

唐鋒實業股份有限公司 (4609) 總部位於桃園中壢，為小型家電 OEM/ODM 製造商。主要產品包括廚房家電（食物調理機、果汁機、攪拌棒）與居家小家電（電熱毯、電暖器）。營運模式以代工為主，外銷歐美市場。公司具備塑膠射出成型與馬達製造能力，部分關鍵零組件自製以控制成本。品牌 Airlux 亦有少量自有品牌銷售。

品牌商: 歐美家電品牌 — OEM/ODM 代工

歐美品牌: 歐美地區家電品牌商 — 小家電 OEM/ODM

正文科技 (4906，Gemtek) 為全球前列無線網通設備 ODM 代工廠。主要產品涵蓋 5G FWA (固定無線接入)、PON 光纖設備、xDSL、Cable Modem、Wi-Fi 7 路由器、IP Cam 及智慧家庭裝置。公司為 SpaceX 星鏈計畫 (Starlink) 路由器之主力代工合作夥伴。

中游 (無線網通設備 ODM):

品牌代工: 國際網通品牌 (ODM)

下游 (組裝/模組): 致伸 (4915) - 電子產品 ODM/OEM.

伺服器: 伺服器 ODM (廣達, 緯創), 品牌廠 (Dell, HP).

燦星網通 (4930，Star Comgistic Capital) 前身為燦坤家電製造部門，主要從事小家電之設計、製造與銷售。主要業務為家電代工 (ODM/OEM)，產品涵蓋咖啡機、電熨斗、煎烤器、烤箱、果汁機等廚房與生活家電，營收佔比約 95%。自有品牌包括「EUPA」(優柏)、「Tiziano」(高階咖啡機)。生產基地位於中國漳州與印尼，具備垂直整合製造能力 (模具、馬達、加熱管自製)。