2025

台鋼新零售 (3085) 為隸屬台鋼集團之 B2C 服飾電商公司，前身為創新新零售，2025 年更名為台鋼新零售。公司以自有品牌及代理品牌之服飾、鞋款與配件為核心商品，透過自營官網及第三方電商平台 (momo購物網、蝦皮購物、PChome) 進行線上銷售，同時拓展軍品標案等 B2G 業務。營收結構以 B2C 線上服飾銷售為主 (約佔營收逾九成)，另有少量 B2B 網路行銷服務。近年在台鋼集團入主後積極調整品牌策略與商品結構，拓展新業務方向。

弘塑科技 (3131) 是台灣半導體濕式製程設備領導廠商，產品涵蓋單晶圓旋轉設備、批次式槽酸設備及複合式製程設備，應用於清潔、蝕刻、顯影及光阻剝離。公司在 CoWoS 等 2.5D/3D 先進封裝製程中扮演關鍵角色，受惠於 AI 晶片帶動的先進封裝擴產，2025 年設備出貨量較前一年成長 70-100%。主要客戶包括 台積電、聯發科、日月光投控。

近年積極佈局 CPO (共同封裝光學) 技術，已獲 NVIDIA 選定為 矽光子 生態系合作夥伴，開發光纖套件 (Fiber Harness) 及光纖配線盒產品。CPO 產品預計 2025 年下半年完成驗證，2026 年進入量產，配合 800G/1.6T 高階光纖連接需求，將成為公司主要成長動能。此外受惠美國 BEAD 寬頻法案帶動北美光纖基建需求，公司亦積極擴充菲律賓廠產能。

大量科技 (3167) 為精密清洗及表面處理設備廠，成功打入台積電 CoWoS供應鏈。2025年前11月營收翻倍超過45億元。在手訂單逾30億元，能見度至2026年。另供應日月光投控、欣興、景碩。間接服務NVIDIA GPU先進封裝。

順達科技 (3211，Dynapack International) 為全球前三大筆電電池模組廠 (與新普、加百裕並列)。核心成長動能為伺服器備援電池 (BBU)，受惠AI 伺服器功耗大增，BBU 需求強勁。2025 年 BBU 以 3KW 為主，2026 年升至 5.5KW，8KW/12KW 開始出貨。與台達電合作開發 400VDC/800VDC BBU。Non-IT 營收佔比預計 2026 年達 40-50%。IT 客戶涵蓋Dell、HP、Apple、華碩、Samsung。上游電芯來自Panasonic、LG Energy Solution、Samsung SDI、ATL。另發展儲能及輕型電動載具電池模組。

三大事業引擎：(1) 車用內飾 — 供應 Continental、Bosch、Denso 等 Tier 1 大廠中控台按鍵、裝飾膜、氣氛燈與車用玻璃，獨家供應 BMW 智慧鑰匙玻璃按鍵 (7/5/3 系列，8 年供貨週期)，車用玻璃已打入日系車廠；(2) 穿戴裝置 — 與 Garmin 合作密切，為其智慧手錶/手環之錶帶與機構件主要供應商；(3) 能源電池 — 2025 年斥資約 14 億台幣收購富士通子公司 FDK 45% 股權，取得全球鎳氫電池 (NiMH) 龍頭地位及稀土資源佈局，FDK 旗下包頭子公司掌控儲氫合金粉製造。

台端興業 (3432) 創立於1988年，起家於精密模具與連接器製造，長期為Dell、HP等品牌提供USB/HDMI連接器 OEM。近年積極轉型為電動自行車整車與鋰電池系統銷售商，搭配自有BMS技術。2025年營收年增逾216%，電動二輪新事業放量。

聯鈞光電 (3450) 是全球前三大雷射二極體封裝測試代工廠，近年從傳統封測轉型為「光通訊整合平台」。公司核心業務涵蓋 EML、VCSEL 及 AOC 雷射元件封測，並積極布局矽光子 (SiPho) 及CPO 技術。受惠於 AI 資料中心及高速光通訊需求，2025 年 Q1 營收創歷史新高。

牧德科技 (3563) 是全球唯一的光學檢測設備一條龍廠商，專注於 PCB 及半導體用 AOI (自動光學檢測)、AVI (自動視覺檢測) 及 3D 檢測設備。全球前百大 PCB 廠中約九成為公司客戶。2025 年 Q1 營收年增近兩倍，受惠於 AI 伺服器帶動的先進載板檢測需求。公司以「PCB 技術為基礎、半導體技術為目標」。競爭同業包括 KLA (Orbotech) 及 大量科技，積極拓展先進封裝檢測領域。

2025年啟動轉型計畫，從「數據化升級、策略性合資、拓展EPC業務」三大方向推動營收結構優化。

3. 爆發性成長: 受惠於半導體先進材料需求，2025 年營收呈現數倍跳增。

3. 儲能/BBU: 開發資料中心 BBU (備援電池模組) 與儲能系統 (ESS)，搶攻 AI 伺服器商機，預計 2025 年顯現效益。

…數位娛樂支付服務；(3) 行銷科技 — 提供 B2B、B2C 數位金流整合方案與資訊軟體服務，賦能中小企業電商轉型。集團轉投資持有 精誠資訊 旗下精誠金融股權。2025 年前三季合併營收 13.33 億元，年增 5.2%，受惠 綠界科技 處分轉投資精誠金融之業外收益，稅後淨利大增 184%。

4. 全球產能佈局: 在中國廣東、四川及越南設立製造廠。越南廠預計 2025 年後半段投入產能，可望增加對北美 CSP (雲端服務商) 客戶的供應彈性。

神雲科技具備從主機板設計、系統組裝到韌體開發的垂直整合能力，產品涵蓋 AI/HPC 高效能運算伺服器 (搭載 NVIDIA GPU 及 AMD Instinct 加速卡)、雲端伺服器、邊緣運算伺服器及液冷解決方案。集團另有 神達數位 經營行車記錄器品牌 Mio、車用導航及智慧城市 AIoT 方案，以及工業電腦事業布局工廠自動化與智慧交通。受惠北美 CSP 客戶大舉擴建 AI 資料中心，2025 年月營收屢創新高。

智伸科技 (4551) 為精密 CNC 金屬加工廠，產品應用於汽車煞車、燃油噴射、變速箱、轉向及溫控系統。主要客戶為全球汽車 Tier 1 — Continental、Bosch、Cummins、BorgWarner、ZF、Delphi，終端 OEM 涵蓋BMW、Stellantis、Tesla。近年積極拓展半導體設備 (供應 EUV 光刻機零組件，隱含客戶為ASML)、醫療器材 (營收年增 409%) 及AI 伺服器水冷零組件 (2025 Q2 開始出貨) 等非汽車事業。越南及墨西哥設有新廠因應關稅轉移。

AI 伺服器: 水冷零組件 (2025 Q2 出貨)

永新應用科技-KY (4557) 為北美最大 AM 煞車總泵/分泵供應商，正拓展煞車卡鉗及 OEM 煞車來令片 (中國電動車市場)。北美 AM 客戶涵蓋四大汽車零件連鎖 — AutoZone、Genuine Parts (NAPA)、O'Reilly、Advance Auto Parts，另為Bosch、Continental、ZF提供 AM 煞車零組件。中國 OEM 事業透過福州鑫新子公司，供應比亞迪、廣汽埃安、日產、Volkswagen合資品牌。馬來西亞擴廠進行中。高度垂直整合 (自有鑄造/加工/組裝)。預期 2025 年營收創歷史新高。

永捷創新科技 (4714，U-Best Innovative Technology) 為 PU 合成樹脂與複合材料製造商，2025 年營收 15.29 億元創歷史新高 (年增 85%)。傳統業務為運動鞋用合成皮/接著劑 (佔約 40%)，供應Nike、Adidas代工體系 (寶成、豐泰)。新興業務為可撓式 HC (Hard Coat) 材料，應用於Samsung Galaxy Z Fold等折疊手機OLED保護膜，毛利率逾 40%。上游MDI/TDI異氰酸酯來自萬華化學、Covestro、BASF。子公司信立化學、孫公司普大應材串聯 PVC/PU 合成皮產業鏈。

國精化學 (4722，Qualipoly Chemical) 為亞洲領先之UV固化材料製造商 (單體/寡聚物/光引發劑)，正積極轉型為 5G/AI 電子材料供應商。核心新產品為 Low Dk/Df 樹脂 (HC 材料) 供應高頻CCL (銅箔基板)，首條產線 (450 噸/年) 已於 2025 年 6 月投產，第二/三條產線 2026 上半年啟動。另開發 PSMA 特殊樹脂供 M6 級CCL，2026 年試量產目標 3,000 噸。下游CCL三雄 — 台光電、台燿、聯茂為主要客戶，終端應用為AI 伺服器及5G基站。傳統 UV 固化材料客戶涵蓋永光化學、長興材料等塗料/油墨廠。

近年致力推動「直供模式」(Direct Account)，跳過品牌商直接服務電信營運商以提升毛利率。生產基地已有八成產能轉移至越南三大廠區，台灣新竹總廠專注高毛利研發，涵蓋 50G 規格設備、毫米波 FWA 及 800G 雲端光收發模組。2025 年於 ECOC 展推出 800Gbps DR 光收發模組。

核心業務涵蓋四大領域：(1) 博弈/遊戲機：為全球前三大博弈設備廠代工吃角子老虎機、電子遊戲機台之整機組裝；(2) 航太與國防：取得 NASA 及 Boeing (波音) 認證，生產航太線束及機構件，2025 年正式取得美系航空大廠訂單並開始出貨；(3) 低軌衛星通訊：為 SpaceX (Starlink) 供應衛星地面接收站之 PCB/PCBA 及組裝服務；(4) 工業電腦：Kiosk 自助服務機台、醫療設備。公司擁有 ITAR (國際武器貿易條例) 認證，在國防供應鏈中具備高度進入門檻。

航太: Boeing (波音) — 航太線束及機構件 (2025 年取得新訂單)

3. 碳化矽 基板： 轉投資盛新材料 (Taisic)，持股64%，開發4-8吋碳化矽基板，搭配AI監控長晶系統。預計2025年中完成客戶認證，並擴產設備至65台。

主力產品涵蓋光纖接取設備 (PON)、有線電視寬頻設備 (DOCSIS 3.1/4.0)、5G FWA 固定無線接入 CPE、小型基地台 (Small Cell) 及 物聯網 智慧家庭方案。產能布局高達七成已移轉至菲律賓廠區，並於印度及墨西哥新設工廠，以因應去中化地緣政治需求。2025 年寬頻 CPE 佔營收約 59%、企業級產品約 23%、基礎設施與 IoT 約 17%。

遠雄自貿港投資控股股份有限公司 (5607) 主要經營位於桃園國際機場內的自由貿易港區 (FTZ)，提供航空貨運倉儲、物流加工、加值服務及廠辦租賃等一條龍服務。作為台灣唯一的航空自由貿易港區，憑藉「境內關外」的特殊地位以及通關與賦稅優惠，成為跨國電子與AI 伺服器等高科技產業在亞洲的關鍵物流樞紐。隸屬於遠雄集團，2025年前十月累計營收年增18.34%。