自行車

川飛能源 (1516，Falcon Power) 前身為川飛工業，1986 年成立，原為自行車變速器製造商，2009 年更名後轉型。近年業務涵蓋：(1) 電子零組件貿易 (2024 年佔營收約 95%) — 現階段主力業務；(2) 生煤貿易 — 向印尼、俄羅斯等煤礦採購生煤，供應國內汽電共生廠、水泥廠等工業用戶；(3) 電池連接器 — 2023 年起切入軟包電池導電柄，應用於電動車電池。2024 年營收 6.06 億元，因客戶合碩公司無法償還貸款提列 2.82 億元備抵損失，全年淨虧損 2.45 億元。公司為純貿易商角色。

利奇機械 (1517，Lee Chi) 以品牌 PROMAX (中高階) 及 ZOOM 行銷全球，為台灣資深自行車零組件廠。產品含碟煞/夾煞系統、座桿、車把及花鼓。客戶含巨大機械 (Giant)、美利達 (Merida)、Trek、Specialized、Cube。積極開發電動自行車電子斷電碟煞。

中游: 利奇 (PROMAX/ZOOM自行車零組件)

電動自行車零組件

日馳企業股份有限公司 (1526，Sun Race Sturmey-Archer) 成立於 1972 年，主要從事自行車變速器及零組件之研發、製造與銷售。公司擁有自有品牌「SunRace」及 2000 年併購之英國百年變速器品牌「Sturmey-Archer」，產品涵蓋內變速器、外變速器、大齒盤、飛輪等。日馳鎖定 AM (售後修補) 市場及中低階OEM組車廠，與Shimano、SRAM做出市場區隔。近年積極開發電動輔助自行車 (E-Bike) 專用傳動系統。

日馳 — 自行車變速器與傳動零組件製造 (品牌「SunRace」及「Sturmey-Archer」)

OEM組車廠: 國內外中小型自行車廠 — 與Shimano、SRAM做市場區隔

宇隆科技 — 車用及自行車精密金屬零件加工

祺驊股份有限公司 (1593，Chi Hua Fitness) 成立於 1997 年，專精於健身器材核心零組件之研發與製造。主要產品包括發電式磁控阻力器 (Generator Brake)、渦電流煞車器 (Eddy Current Brake)、控制面板 (Console)、直流馬達及心率感測器等。祺驊為全球前十大健身器材品牌之核心零件供應商，客戶涵蓋Precor、Technogym、Life Fitness、Peloton、Matrix (喬山)、Dyaco (岱宇) 等知名品牌。近年亦拓展至醫療復健設備與電動輔助自行車動力系統領域。

岱宇國際股份有限公司 (1598，Dyaco International) 成立於 1990 年，為全球主要健身器材製造商與品牌商。旗下擁有自有品牌 SOLE、SPIRIT、XTERRA，並代理 UFC 授權品牌健身器材。產品涵蓋家用及商用健身器材，包括跑步機、橢圓機、健身車等。主要市場為北美地區，透過Dick's Sporting Goods、Academy Sports等大型運動通路銷售，並於Amazon等電商平台經營。2024 年收購電動輔助自行車 (E-Bike) 品牌，拓展戶外綠能事業。

建大工業 (2106，Kenda Rubber Industrial) 為全球前 30 大輪胎廠，自有品牌Kenda行銷全球。產品線涵蓋自行車胎、機車胎、汽車胎、輕型卡車胎及工業用胎。自行車胎為巨大機械 (Giant) 及美利達 (Merida) 之 OEM 供應商。運動行銷贊助NBA克里夫蘭騎士隊及休士頓火箭隊。生產基地分布於台灣、中國、越南及印尼，另於北美設有輪圈製造廠，評估美國設廠中。上游原料採購自台橡及中橡。

自行車 OEM: 巨大機械 (Giant)、美利達 (Merida)

自行車 OEM: 巨大機械 (Giant)、美利達 (Merida) — 自行車胎供應

華豐橡膠 (2109，Hwa Fong Rubber) 創立於 1945 年，為台灣最早之輪胎廠，自有品牌DURO。營收結構以機車胎 (50%+) 及自行車胎 (20%+) 為主。住友橡膠 (Sumitomo Rubber) 自 1979 年起進行資本與技術合作，為重要策略夥伴。機車胎 OEM 客戶涵蓋Yamaha、Honda、Kawasaki (泰國廠供應日系機車組裝線)。自行車胎為Vittoria、迪卡儂 (Decathlon)、米其林 (Michelin)、固特異 (Goodyear) 代工。生產基地位於台灣、泰國及中國，近期收購住友橡膠紐約州工廠拓展北美市場，另規劃印尼機車胎廠。

自行車代工: Vittoria、迪卡儂、米其林、固特異 — OEM/代工

自行車代工: Vittoria、迪卡儂、米其林、固特異 — OEM/私牌代工

鑫永銓 (2114，HYC) 以橡膠輸送帶製造起家 (品牌 HYC/KING)，現積極轉型為熱塑性碳纖維複合材料供應商。核心業務：(1) 橡膠輸送帶 — 供應礦業、水泥、物流產業；(2) 橡皮壩 — 日本進口第一大供應商，應用於水利基礎設施；(3) 乳牛水床墊 — 外銷歐美大型酪農場；(4) PCB 熱壓緩衝墊 — 供應 PCB 製造商；(5) 碳纖維複合材料 — 與工研院合作開發車用輕量化熱塑性複材，供應ACE (日本箱包品牌 PROTECA 系列) 及歐美自行車/網球拍品牌。上游布料採購自遠東新世紀。

近年宏碁從傳統 PC 品牌全面轉型為科技生活品牌集團，多角化經營涵蓋：(1) AI PC：導入 AI 運算功能之新世代筆電；(2) 電競生態系：Predator 電競品牌全系列產品；(3) 智慧醫療：AI 輔助醫療診斷方案；(4) 電動出行 (e-Mobility)：電動自行車及電動滑板車；(5) 資安及資料中心服務。集團旗下重要子公司包括宏碁資訊 (資安)、安碁資訊、宏碁智醫 (AI 醫療) 等。筆電代工主要委託仁寶、廣達、緯創等 ODM 廠。

三大事業核心：(1) 零組件板卡事業：主機板 (Intel/AMD 平台)、顯示卡 (NVIDIA/AMD GPU)、電競周邊 (AORUS 品牌)，顯卡市場持續供不應求，2025 年市場年增 15-20%；(2) AI 伺服器事業：NVIDIA 認證伺服器製造商，AI 伺服器已佔伺服器營收八成，積極推動 GB10/B300/GB300 新一代平台，提供 GPU 伺服器、高密度伺服器、單相/雙相浸沒式液冷及資料中心完整方案；(3) 解決方案：嵌入式運算、e-Mobility 電動自行車及 AIoT 方案。

銘旺科股份有限公司 (Abonmax Co., Ltd.) 成立於 1978 年，總部位於台灣桃園。公司前身為百容電子 (Pal Wonn)，2017 年更名為 Abonmax。銘旺科為多元化光電及電子產品整合公司，業務橫跨三大領域：電動自行車 (e-bike 中置馬達動力系統、電動滑板車馬達)、顯示器 (互動白板、智慧顯示器、觸控面板模組、可攜式螢幕)，以及記憶體儲存 (隨身碟、Micro-SD、SSD)。近年亦跨足電動車馬達驅動控制器、電池管理系統 (BMS) 及儀表顯示器等車用電子領域。

中游: 設計、組裝 (電動自行車動力模組、互動白板、隨身碟/SSD、電動車 控制器)。

電動自行車: 歐洲 e-bike 品牌 (動力系統模組)。

加百裕 (3323，Celxpert) 為鋰電池模組三雄之一 (與新普、順達並列)。核心成長為AI 伺服器BBU，獲系統電策略入股。IT 客戶含Dell、HP、Lenovo。電芯來自Samsung SDI、LG Energy Solution。另供電動自行車及儲能。

台端興業 (3432) 創立於1988年，起家於精密模具與連接器製造，長期為Dell、HP等品牌提供USB/HDMI連接器 OEM。近年積極轉型為電動自行車整車與鋰電池系統銷售商，搭配自有BMS技術。2025年營收年增逾216%，電動二輪新事業放量。

中游: 台端 (USB/HDMI連接器; 電動自行車整車)

新事業: 電動自行車市場

2. 利基應用: E-bike (電動自行車) 電控線束、儲能系統 BBU 與 UPS 配線。

歐美電動自行車 (E-bike) 客戶.

2. LEV (輕型電動載具): 佈局電動自行車 (E-bike)、電動機車、AGV/AMR 電池模組。

LEV: 歐美自行車廠 (SRAM), 機器人客戶 (Walmart 供應鏈).

拓凱實業 (4536，Topkey) 為全球領先的碳纖維複合材料製造商。產品應用領域多元，涵蓋自行車 (車架/輪圈/前叉)、球拍 (網球/羽球)、安全帽、航太 (飛機座椅/內裝) 及醫療 (CT/MRI 床板)。拓凱是全球最大網球拍OEM廠，亦為高階自行車與安全帽之關鍵供應商。生產基地位於台灣台中 (研發總部)、中國廈門及越南。上游碳纖維紗主要向日本Toray、三菱化學採購。

自行車: Specialized — 高階車架

自行車: Specialized — 高階碳纖維車架

旭東機械 (4537) 自1979年起為全球自行車整廠設備龍頭，主要客戶含巨大機械 (Giant)、美利達 (Merida)。電子設備事業部 (2001年成立) 核心技術涵蓋精密模具、雷射修補切割、高精度壓合 (PCB Bonder)、AOI及AI影像。供應台積電半導體設備。

中游: 旭東 (自行車整廠設備; 半導體/面板精密設備)

巨大機械、美利達 — 自行車設備

寶緯工業 (4558，ALFORMER Industrial) 為台灣最大鋁擠型製造商之一，逾 30 年歷史。核心製程涵蓋鋁擠型、鋁鍛造、客製化鋁門窗、CNC 精密加工及陽極處理五大能力。產品應用跨越：(1) 半導體設備 — 供應晶圓廠無塵室天車軌道與結構件，精度要求極高 (刮痕累積粉塵影響良率)，終端客戶包含台積電；(2) 運動休閒 — 透過期美科技供應Peloton健身器材鋁合金車架零組件；(3) 自行車 — 供應巨大 (Giant)、美利達 (Merida) 等高階自行車零組件；(4) 建築 — 鋁門窗與鋁模板建築模組。鋁錠原料主要採購自中鋼鋁業。

自行車: 巨大 (Giant)、美利達 (Merida) — 高階自行車零組件

自行車: 巨大 (Giant)、美利達 (Merida) — 高階零組件

久裕興業 (4559) 為台灣首家以冷鍛鋁合金製造自行車花鼓 (hub) 之專業廠，產品涵蓋自行車花鼓及輪組。鋁合金原料採購自中鋼鋁業，碳纖維輪組材料來自台塑碳纖等供應商。主要服務全球自行車組車廠，潛在客戶涵蓋巨大機械 (Giant) 及美利達 (Merida) 等台灣自行車品牌。產品亦應用於電動自行車 (E-bike) 市場，受惠歐洲 E-bike 滲透率持續提升。公司具備SHIMANO及SRAM花鼓規格相容產品之開發能力。

久裕興 (冷鍛鋁合金自行車花鼓/輪組製造)

自行車品牌: 巨大機械 (Giant)、美利達 (Merida) — 花鼓/輪組 OEM

南寶樹脂 (4766，Nan Pao Resins) 為台灣化學材料集團，全球鞋用接著劑市佔第一 (Tier-1 品牌市佔約 50%)，獲Nike頒發「整體卓越供應商」獎。三大成長引擎：(1) 鞋材接著劑 — 供應Nike、Adidas、Under Armour、New Balance、Timberland品牌代工體系 (寶成、豐泰、鈺齊-KY)；(2) 半導體製程膠帶 — UV 解黏膠帶供應台積電晶圓切割/研磨供應鏈；(3) 碳纖維複合材料 — 2022 年收購中國裕博自行車碳纖維樹脂事業，供應巨大機械、美利達。綠色產品佔營收 63%。

碳纖維: 巨大機械、美利達 — 自行車碳纖維

碳纖維: 巨大機械、美利達 — 自行車碳纖維樹脂

3. 輕型電動載具 (LEV): 電動自行車 (E-Bike)、電動機車電池。

邑昇實業 (Eiso) 主要從事 PCB (印刷電路板) 製造與 LED 自行車燈。

自行車: 歐美自行車通路, 終端消費者.

自行車: 歐美經銷商, 台灣內銷.

電動載具與基建: 微型電動自行車 (E-Bike)、無人機、EV 充電站儲充方案