印尼

三芳化學工業股份有限公司成立於1973年，總部位於台灣高雄，隸屬寶成集團。三芳為全球最大之運動鞋用PU合成皮與人工皮革製造商，市佔率逾40%。公司以獨特之濕式PU製程技術起家，並持續投入研發超細纖維人工皮革、TPU薄膜及環保水性PU回收材料。營運據點遍佈台灣、中國東莞、越南及印尼，與全球頂尖運動品牌及製鞋大廠建立長期緊密之「三角貿易」夥伴關係。近年子公司貝達先進亦切入半導體拋光墊領域。

台南企業 (1473，Tainan Enterprises) 成立於 1961 年，為台灣十大專業成衣廠之一。主要生產洋裝、褲類、外套及休閒服飾，8 座生產基地分布於台灣、中國、柬埔寨及印尼。外銷以美國市場為主，客戶涵蓋GAP、Ann Taylor、Macy's、Talbots、GU (Fast Retailing旗下) 及加拿大Reitmans等國際品牌。另於中國大陸經營自有品牌Tony Wear男裝，為大陸男裝前三大品牌，旗下設有 Tony Jeans、Tony Uomo 等子品牌及 Tony Town 零售店。

台南企業 (成衣設計製造，台灣/中國/柬埔寨/印尼 8 座工廠)

聚陽實業 (1477，Makalot Industrial) 為台灣最大成衣 OEM/ODM 廠之一，生產基地遍布印尼、越南、柬埔寨、中國及菲律賓。主力客戶結構：GAP (含Old Navy、Banana Republic，佔營收約 29%)、Target (約 23%，自有品牌代工)、Fast Retailing/UNIQLO/GU (約 17-23%，快速成長中)、Kohl's (約 8%)、Walmart (約 4-7%) 及Dick's Sporting Goods等。產品涵蓋休閒服、運動服、內衣等全品類成衣。

聚陽 (成衣 OEM/ODM，印尼/越南/柬埔寨/中國/菲律賓工廠)

川飛能源 (1516，Falcon Power) 前身為川飛工業，1986 年成立，原為自行車變速器製造商，2009 年更名後轉型。近年業務涵蓋：(1) 電子零組件貿易 (2024 年佔營收約 95%) — 現階段主力業務；(2) 生煤貿易 — 向印尼、俄羅斯等煤礦採購生煤，供應國內汽電共生廠、水泥廠等工業用戶；(3) 電池連接器 — 2023 年起切入軟包電池導電柄，應用於電動車電池。2024 年營收 6.06 億元，因客戶合碩公司無法償還貸款提列 2.82 億元備抵損失，全年淨虧損 2.45 億元。公司為純貿易商角色。

煤炭產地: 印尼、俄羅斯等煤礦 — 燃料煤供應

煤炭: 印尼、俄羅斯等國際煤礦貿易商

華新麗華 (1605，Walsin Lihwa) 為大中華區電線電纜及不鏽鋼領導廠商。收購義大利Cogne切入歐洲高端不鏽鋼。投資印尼鎳礦 (與青山集團合作) 掌握電動車電池材料。佈局離岸風電海底電纜。客戶含台電、沃旭能源。銅料來自Freeport-McMoRan、BHP。

上游: Freeport-McMoRan、BHP — 銅; 印尼青山集團 — 鎳

興農股份有限公司 (1712，Sinon Corporation) 為台灣最大農藥製造商，國內農藥零售市佔約 18%，產品外銷逾 60 國。核心業務涵蓋：(1) 植物保護劑 (殺蟲劑、殺菌劑、除草劑) 與肥料之研發、製造及銷售，除草劑佔農藥營收約七成，具備農藥原體合成及成品製劑雙能力；(2) 連鎖生鮮超市 — 楓康超市 (約 52 間直營門市，佔營收約 26%)，主攻中彰投及桃竹地區；(3) 團膳事業 — 玉美生技提供企業團膳與生鮮食材；(4) 預拌混凝土及日用塑化品。國際布局設有八個海外子公司 (日本、美國、巴西、中國江蘇、澳洲、泰國、印尼、歐洲)。公司亦積極發展生物農藥，光桿菌製劑為全球首創兼具殺蟎與抗菌雙效之微生物製劑。

國際農藥: 外銷至巴西、印尼、泰國、日本、澳洲、美國、歐洲等逾 60 國經銷商

不鏽鋼捲: 向國內外鋼廠採購，主要供應商包括華新麗華 (1605)、唐榮 (2035)、燁聯 (9957) 及進口源 (如印尼青山)。

世紀風電為世紀鋼鐵結構（9958）旗下子公司，專營離岸風電水下基礎結構之製造與安裝，為台灣本土製造量能最大之水下基礎供應商。公司生產基地位於台北港，具備管架式（jacket）水下基礎之大型鋼構製造能力。世紀風電已完成台灣最多座數之國產水下基礎交付實績，客戶涵蓋國內外主要離岸風電開發商。隨著離岸風電第三階段區塊開發（3-1、3-2 期）進入密集建設期，公司訂單能見度延伸至 2029 年。母公司世紀鋼於印尼設廠，世紀風電可整合海外半成品回台組裝，降低成本。

母公司協作: 世紀鋼鐵結構（印尼廠半成品）

母公司: 世紀鋼鐵結構（9958）— 鋼構半成品、印尼廠協作

正新橡膠 (2105，Cheng Shin Rubber) 為台灣最大輪胎集團，全球前十大輪胎廠。旗艦品牌Maxxis (瑪吉斯) 為全球知名運動輪胎品牌，另有 CHENG SHIN、CST 及 PRESA 等品牌。OEM 客戶涵蓋BMW (1/2/5/7 系列、MINI、X1/X3/X4 原廠配胎)、Ford、Toyota、Nissan、Honda、Volkswagen及GM。全球 11 座工廠分布於台灣、中國 (昆山/廈門/重慶)、泰國、越南、印尼及印度。賽事方面，Maxxis RAZR RAID+ 參與達卡拉力賽 (Dakar Rally)。上游原料採購自台橡 (合成橡膠) 及中橡 (碳煙)。

建大工業 (2106，Kenda Rubber Industrial) 為全球前 30 大輪胎廠，自有品牌Kenda行銷全球。產品線涵蓋自行車胎、機車胎、汽車胎、輕型卡車胎及工業用胎。自行車胎為巨大機械 (Giant) 及美利達 (Merida) 之 OEM 供應商。運動行銷贊助NBA克里夫蘭騎士隊及休士頓火箭隊。生產基地分布於台灣、中國、越南及印尼，另於北美設有輪圈製造廠，評估美國設廠中。上游原料採購自台橡及中橡。

建大 (Kenda 品牌輪胎製造，台灣/中國/越南/印尼工廠)

華豐橡膠 (2109，Hwa Fong Rubber) 創立於 1945 年，為台灣最早之輪胎廠，自有品牌DURO。營收結構以機車胎 (50%+) 及自行車胎 (20%+) 為主。住友橡膠 (Sumitomo Rubber) 自 1979 年起進行資本與技術合作，為重要策略夥伴。機車胎 OEM 客戶涵蓋Yamaha、Honda、Kawasaki (泰國廠供應日系機車組裝線)。自行車胎為Vittoria、迪卡儂 (Decathlon)、米其林 (Michelin)、固特異 (Goodyear) 代工。生產基地位於台灣、泰國及中國，近期收購住友橡膠紐約州工廠拓展北美市場，另規劃印尼機車胎廠。

六暉-KY (2115，Liou Hwei) 為全球氣嘴 (valve stem) 領導廠商，全球市佔率約 10%。公司從橡膠配方到精密金屬加工垂直整合，產品供應全球主要輪胎廠及 TPMS 廠商。主要客戶涵蓋輪胎三巨頭普利司通 (Bridgestone)、米其林 (Michelin)、固特異 (Goodyear)，以及台灣正新 (Maxxis)、建大 (Kenda)。TPMS 氣嘴供應為升 (CUB Elecparts)、車王電。生產基地位於台灣彰化、中國廈門/崑山及印尼 (印尼二輪內胎市佔 60%)。另跨足手工具事業。

六暉 (氣嘴製造，台灣/中國/印尼工廠；手工具事業)

百達精密 (2236，百達-KY，Patec) 總部新加坡，專精精密沖壓機台與汽機車金屬沖壓零件 (佔營收逾80%)。2024年收購 BIGL (約23.9億台幣) 掌握Seagate HDD 致動臂訂單。汽車客戶含BYD、長安汽車等中國電動車廠。產品涵蓋排氣系統、門鎖座椅、煞車系統、動力系統及避震系統零組件。據點含新加坡、印尼、中國、泰國、越南、歐洲。另為Honda、Yamaha供應機車沖壓件。

聯強國際 (2347，Synnex Technology International) 成立於 1988 年，總部位於台北。公司為亞太第一大資通訊產品通路集團，銷售全球超過 440 個品牌、逾 30,000 項產品，業務橫跨商用加值型產品、消費型產品、通訊及半導體四大領域。營銷通路涵蓋台灣、中國港澳、澳紐、泰國、印尼、越南、印度、中東非洲、土耳其等 51 個國家與地區。2024 年合併營收達 4,260 億元，加計合資事業全球營收達 8,589 億元。近年積極佈局 AI 伺服器商機，拓展半導體與伺服器通路服務。

美隆工業股份有限公司 (2477) 成立於 1973 年，總部位於台灣桃園。公司為全球知名揚聲器設計與製造商，產品涵蓋家用音響、Soundbar、智慧音箱、車用揚聲器及專業音響。生產基地遍及台灣、中國及印尼。營運模式以 ODM/OEM 代工為主，服務國際知名音響品牌。

…投信為台灣最大 ETF 發行商之一。集團積極推動數位金融 (CUBE App)，並透過國泰創投佈局新創投資。海外版圖遍及中國、香港、越南、柬埔寨、泰國、菲律賓、印尼等亞太市場，其中 2014 年入股菲律賓中華商業銀行 (RCBC) 22.7% 股權。受金管會監理。

近年積極切入高階市場：(1) 電動車 — ADAS/BMS/車載娛樂系統所需車規頻率元件，寧波廠專注車用產線；(2) AI 伺服器 — 高階伺服器所需高精度振盪器；(3) 5G 通訊 — 基地台與 Wi-Fi 7 路由器。與 華新科、佳邦科技 策略聯盟，強化供應鏈整合。印尼泗水廠擴充海外第三地產能。亦為 Apple 供應鏈重要成員。

誠泰科技 (4767，Cherng Tay Technology) 為亞洲領先之熱熔膠及防水膜專業廠 (1983 年成立)。營收以中國市場為主。產品涵蓋包裝用熱熔膠、書籍裝訂膠、鞋材膠、反應型熱熔膠及自黏防水膜。中國包裝客戶涵蓋蒙牛、伊利、青島啤酒、康師傅等食品飲料大廠。營運據點遍及台灣、中國、印度、印尼及越南。主要競爭對手為德淵 (4720)、Henkel、H.B. Fuller。近年開發生質膠。

誠泰 (熱熔膠/防水膜，台灣/中國/印度/印尼/越南)

燦星網通 (4930，Star Comgistic Capital) 前身為燦坤家電製造部門，主要從事小家電之設計、製造與銷售。主要業務為家電代工 (ODM/OEM)，產品涵蓋咖啡機、電熨斗、煎烤器、烤箱、果汁機等廚房與生活家電，營收佔比約 95%。自有品牌包括「EUPA」(優柏)、「Tiziano」(高階咖啡機)。生產基地位於中國漳州與印尼，具備垂直整合製造能力 (模具、馬達、加熱管自製)。

燦星網通 — 小家電設計、模具開發、注塑、組裝、檢測 (漳州廠/印尼廠)

華祺工業 (5015，Rodex Fasteners) 總部位於台灣桃園，為全球最大不鏽鋼小螺絲專業製造商。與同業 (三星科技、春雨) 以碳鋼為主不同，華祺專注於不鏽鋼材質扣件，具備利基市場優勢。主要產品包括不鏽鋼機械螺絲、自攻螺絲、木工螺絲、不鏽鋼線材等。公司擁有台灣、印尼及泰國三個生產基地，可靈活調度產能以因應各國反傾銷稅 (Anti-dumping Duty) 規範，此為核心競爭優勢之一。外銷以歐美市場為主。

海外廠: 印尼廠、泰國廠 (靈活調度以規避反傾銷稅)

…能板，電力售予台電；同時跨足儲能系統，參與台電電力交易平台之調頻備轉服務。海外事業透過子公司仲利國際經營中國市場，並已佈局越南、泰國、馬來西亞、柬埔寨、菲律賓、印尼及新加坡等七個東協國家。此外，集團經營「中租租車」品牌及「URiDE」共享汽車服務。受金管會監理。

業務結構與動能：(1) 金融科技金流 — QuickPay 為台灣首家獲准辦理外籍移工小額匯兌之平台，有效會員數超過 40 萬人，累計匯款金額逾 500 億元，涵蓋印尼、越南、菲律賓及泰國等東南亞四國，市佔率約 40%，為主要營收與利潤引擎；(2) 電信事業 — 代理台灣大哥大 OK 卡預付卡，針對移工市場銷售；(3) 流通事業 — 子公司東旺利代理 Duracell 金頂電池 (台灣獨家)、德國 Doppelherz 雙心保健食品及彩妝洗沐品牌；(4) 旅運服務 — Q Go 跨國機票與 Q-Shopping 移工電商平台。

外籍移工: 印尼、越南、菲律賓、泰國在台移工 — 匯款/電信/消費

外籍移工: 超過 40 萬名 QuickPay 活躍會員 (印尼、越南、菲律賓、泰國)

亞通利大能源（ATE Energy）主要從事能源工程統包與循環經濟相關業務，服務涵蓋電廠工程之設計、施工與維護，以及非屬公用之發電、汽電共生、能源技術服務。公司具備機械設備製造、配管防蝕工程、起重工程、熔爐安裝及儀器儀表安裝等工程能力，並於印尼及菲律賓設有分公司經營海外能源工程。主要在手訂單包括菲律賓兩座 350MW 火力電廠之土木與海水冷卻管工程、台灣立方再生能源燃料進料工程，以及法蘭摩沙觀音廠新建工程等。訂單能見度延伸至 2027 年底。

柚木原料: 印尼合法且獲永續認證之柚木再生林

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